Sakskøbing ligger på Nordøstlolland 15 km vest for Nykøbing F og 9 km øst for Maribo. Byen er med en befolkning på 4.549 og et areal på 3,5 km2 kommunens næststørste. To tunneldale sydfra mødes lige før byen, fortsætter mod nordvest og trækker et grønt bælte med Sakskøbing Å, skove og småsøer gennem byen for så at danne den 4 km lange Sakskøbing Fjord, der sætter byen i forbindelse med Smålandsfarvandet. Fjorden er næsten snorlige og inderst kun 50 m bred, men over 200 m bred længere ude; sejldybden er 3 m. Byens århundredlange kamp mod tilsanding lykkedes i 1800-tallet, hvilket sammen med jernbanen fra 1874 fremmede industrialiseringen. Hyppige oversvømmelser af havneområdet skal nu modvirkes af et sluseanlæg.
Den gamle bykerne omgives af parcelhuskvarterer, som langs jernbanen og Sydmotorvejen E47 syd og vest for byen afløses af erhvervsområder. Tunneldalen udnyttes rekreativt, og mod nord ligger Forsorgshjemmet Saxenhøj. På åens anden side ligger forstaden Rørbæk, der opnåede en hastig vækst som nabo til den vigtige sukkerfabrik, som lukkede i 1991-92. Dennes imponerende bygninger udnyttes nu af et antal mindre virksomheder.
